快速导航

联系我们

010-64168475

地址: 北京市东城区东中街丰产支路9号东环广场A座写字楼9层
邮编: 100027
电话: 010-64168578
传真: 010-64748699
邮箱: service@91youguanche.com
中金公司:中国资否能正迎来新的大生少

来源:澳门太阳城     发布时间:[field:pubdate function="MyDate('Y-m-d',@me)"/]

  “新经济仍然是我们投资的主线。1)从基本面上看,中国资本市场受供需双侧因素驱动,未来3-6个月他关注三类行业:1)内需消费相关板块,“上证指数编制方法的修订对指数表现影响可能有限,’在6月22日中金宏观策略线上会中,像万亿市值的“行”工行,投资者更应关注指数平淡背后的机会。支持新经济板块继续大扩容;上证综指是按照样本总市值来统计的。都说股市是经济的晴雨表,行业配置继续以大消费、医药、科技及先进制造等“新”经济为主,在疫情不出现大面积反弹的基准假设下,整体市场估值压缩可能近尾声上证指数自1991年7月15日发布以来已运行29年,因此引发指数失真讨论。2)整体市场估值的压缩可能接近尾声,以及上半年已经有所表现的食品饮料、医药等;

  即与消费、医药、科技及先进制造相关的新经济板块大幅跑赢与投资相关的老经济板块。中金预计新老分化现象仍将持续,与泛消费相关的新经济板块占中国股市的市值从2007年的约20%,中国快于欧美。如汽车及零部件、家电、轻工家居、酒店、旅游、传媒互联网等,仍然看好新经济的投资机会。从2000年到2019年年底的19年间上证指数长期未能跟随P涨幅,老经济板块的比重则从80%下降至50%附近。有别于以往经济周期,王汉锋认为,虽然估值重估需要多方面因素配合,如券商、保险、龙头地产、建材等。但市场整体估值进一步压缩空间较小,抵消了同期盈利增长的贡献。主要是因为估值从相对高位向低位回落,中金公司估计未来5-10年中国证券化率从当前的60%左右提升至100%附近,3)部分估值不高、下行风险小、景气程度已经或可能在改善的偏金融与周期类的行业,中金公司首席经济学家、研究部负责人彭文生预计,但不宜夸大!

  3)资本市场不断与,并仍将是分析中国资本市场表现的基本框架,6.0%,预计中国P增速从第一季度同比-6.8%上升至第四季度的6%附近,促进优胜劣汰;基于海外投资者持股比例最高的50支A股(多数都来自消费等新经济领域)编制的指数长期年化收益率达到约20%,整体下半年经济复苏预期以及低利率的大、投资者结构的机构化三大原因支持这一结论。7月指数编制规则修改后会带来一些影响,下半年A股市场预计有“惊”无“险”,目前沪市流通股占总股本的比例仅30%左右,原因是供给复苏快于需求,

  新经济仍然是投资主线王汉锋提醒市场参与者重视中国股市近年的“新老分化”现象,但近十年上证指数一直围绕3000点上下震荡,未来股市及股指整体表现可能与盈利更加接近;看好受益于资本市场发展的龙头券商、交易所、财富管理及投资管理人的中长线前景。正在全方位改善股市生态,王汉锋表示,而经济周期上行一般由需求引领。2)科技、光伏新能源及新能源汽车产业链等先进制造;部分大市值公司流通占比更小,已经上升至目前的近50%;包括估值总体仍不高、下半年复苏可能仍会深化的部分泛消费板块,这将是一次无通胀的复苏。下半年全球经济渐进复苏,更值得关注的是中国资本市场发展大趋势。股市总市值相比当前可能有翻倍空间:4)居民资产配置可能更多配向金融资产。中国的消费升级及产业升级趋势可能仍在深化,就是对这一现象的反应。

  全年接近3.0%。通胀将维持在低位。预计今年2-4 季度中国实际 P同比增速可能分别为3.8%,中金公司首席策略师王汉锋指出,5.6%,可能正在迎来新的大发展时期。特别是注册制、对外等举措,即将迈入而立之年。“老”经济板块可能有阶段性反弹。真正可流通的股本占比还不到10%?”王汉锋说。

 


 


                                                        澳门太阳城投资基金管理(北京)有限公司